Оценка нематериальных активов, прав на интеллектуальную собственность

Этапы оценки НМА:

1. Экспертиза объекта интеллектуальной собственности. Оценщик проверяет факт наличия объектов интеллектуальной собственности, а также факт их использования. Для этого оценщик проверяет первичные документы, в которых данный объект зафиксирован (например, конструкторско-технологическая документация, изображения образцов продукции, компьютерные программы, базы данных …);
2. Экспертиза охранных документов (патентов и свидетельств) - для объектов промышленной собственности должны быть официальные охранные документы, подтверждающие права на них — патенты на изобретение и промышленные образцы, свидетельства на полезные модели и товарные знаки. Объекты авторского права не имеют официальных охранных документов, хотя возможно наличие регистрационных документов, например, свидетельства о регистрации программы для ЭВМ.
   Экспертиза охранных документов проводится, прежде всего, по территории и срокам действия. Действие охранного документа может быть досрочно прекращено в связи с неуплатой пошлин за поддержание охранного документа в силе. Сведения о досрочном прекращении действия охранных документов публикуются в официальных изданиях Патентного ведомства;
3. Экспертиза прав на интеллектуальную собственность. Оценщик проверяет документы, подтверждающие права компании на объект интеллектуальной собственности (ОИС): патенты, лицензии, свидетельства, учредительные договора о передаче имущественных прав в уставные капиталы предприятии, акты приема-передачи при безвозмездной передаче прав  и так далее. В компании, использующей ОИС в качестве нематериального актива, должен быть акт о передаче первого в эксплуатацию и постановке на учет. При внесении ОИС в качестве вклада в уставной капитал наряду с учредительным договором одновременно должен быть заключен лицензионный договор на передачу прав.
4. После проведения экспертизы прав оценщик переходит к расчетам.

Как правило, для оценки НМА чаще используют доходный и затратный подходы. Выбор метода зависит от вида НМА. Наиболее часто оценщикам приходиться оценивать товарные знаки, торговые марки, бренды, патенты, лицензии, РИДы (результаты интеллектуальной деятельности), ноу-хау. Несколько реже оценщики сталкиваются с оценкой полезных моделей или промышленных образцов.

Доходный подход

В данном случае стоимость определяется через доход от использования НМА. Технология работы оценщика:

• Определение будущих денежных потоков, генерируемых объектом оценки.
• Определение периода, в течение которого объект оценки способен приносить экономические выгоды.
• Расчет процентной ставки для переоценки стоимости будущего капитала на текущий момент (ставка дисконтирования).
• Расчет ставки капитализации – показателя, описывающего отношение рыночной стоимости актива к чистому доходу за год.
• Определение налоговых выгод и преимуществ, доступных правообладателю объекта оценки.

Например, для оценки стоимости деловой репутации/гудвилл в рамках доходного подхода:

Определяется рыночная стоимость всех активов.

На основании бухгалтерской отчетности выявляется денежный поток (нормализованная прибыль), обеспечивающий нормальное функционирование предприятия с заданным уровнем производства, для установления реального финансового положения предприятия.

• Определяется ожидаемая прибыль как разница между выручкой и общей величиной расходов на производство и реализацию продукции.
• Определяется избыточная прибыль как разница между нормализованной и ожидаемой прибылью.
• Рассчитывается стоимость компании как сумма рыночной стоимости активов плюс стоимости избыточной прибыли.
• Рассчитывается стоимость гудвилл как разница между ценой компании и чистыми активами.

Затратный подход

При затратном подходе стоимость определяется из фактически понесенных затрат на создание или приобретение НМА. Технология работы оценщика:

• Определение затрат на разработку объекта оценки, что включает расходы по оплате труда и иные виды вознаграждения, оплату материалов, накладных расходов, юридические издержки по правовой охране, налоги, предпринимательскую прибыль в период разработки объекта оценки;
• Приведение расходов к текущей дате в случае использования исторических (первоначальных) затрат на создание объекта оценки;
• Определение стоимости воссоздания точной копии объекта оценки, исходя из действующих на дату оценки цен на услуги;
• Определение затрат на создание объекта, имеющего аналогичные полезные свойства, по функциональному назначению и вариантам использования. Затраты рассчитываются по ценам, действующим на дату оценки на сырье, товары, услуги, энергоносители и стоимости рабочей силы в том регионе и  отрасли экономики, в которых создаются объекты, аналогичные объекту оценки.

Например, при оценке стоимости товарного знака в рамках затратного подхода:

• Выявляются все фактически понесенные затраты (определяется полная стоимость восстановления НМА).
• Рассчитывается коэффициент морального старения.
• Рассчитывается остаточная стоимость НМА как сумма всех затрат с учетом коэффициента морального старения и коэффициента динамики цен.

Сравнительный подход

Оценка стоимости, использующая сравнение объекта оценки с объектами-аналогами. Стоимость определяется при наличии достоверной информации об условиях сделок, а также о предложениях на продажу и покупку объектов-аналогов на рынке. Параметры для сравнения:

• Режим предоставленной правовой охраны, включая переданные права и сроки использования интеллектуальной собственности;
• Условия финансирования сделок с нематериальными активами, включая соотношение собственных и заемных средств;
• Изменение цен на нематериальные активы за период с даты совершения сделки с объектом-аналогом до даты проведения оценки;
• Отрасль, в которой были или будут использованы нематериальные активы;
• Территория, на которую распространяется действие предоставляемых (оцениваемых) прав;
• Функциональные, технологические, экономические характеристики выбранных объектов-аналогов, аналогичные соответствующим характеристикам объекта оценки;
• Спрос на продукцию, которая может производиться или реализовываться с использованием объекта оценки;
• Срок использования объекта оценки, в течение которого он способен приносить экономические выгоды.

Отметим, что в силу специфики и разнообразия объектов интеллектуальной собственности, сравнительный подход в чистом виде практически не применяется, так как сложно подобрать сопоставимые объекты-аналоги и стоимость сделок по объектам интеллектуальной собственности, как правило, является коммерческой тайной.

Пример: Оценка рыночной стоимости исключительного права использования товарного знака «Русская шпаклевка». Цель оценки – постановка актива на баланс предприятия
Объект оценки - исключительное право использования на территории Российской Федерации товарного знака: «Русская шпаклевка», срок действия до 2029 года.
Отрасль – стройматериалы, производство и продажа строительных сыпучих смесей. Предприятие выпускает более 100 продуктов под данным товарным знаком. Балансовая стоимость 50 000 руб. В компании работает 200  сотрудников, компания работает 20 лет на рынке в Российской Федерации. Мощность производства - 30 тысяч тонн в год. Завод расположен в Санкт- Петербурге, включает складские помещения, научно-исследовательский и офисный центр. Сеть региональных складов в 10 городах России. ООО «Русская шпаклевка»  обладает знаком «Лидер качества в строительстве 2016» Система менеджмента качества компании сертифицирована по международному стандарту ISO.

Исключительное право на товарный знак действует в течение десяти лет с даты подачи заявки на государственную регистрацию товарного знака и может быть продлено на 10 лет неограниченное количество раз.

1. Изучение документов компании:

• Свидетельство на товарный знак (знак обслуживания);
• Изменение к свидетельству на товарный знак (знак обслуживания). Продление срока действия исключительного права на товарный знак;
• Уведомление о продлении срока действия исключительного права на товарный знак (знак обслуживания, коллективный знак);
• Опросник для правообладателя для проведения оценки товарного знака;
• Договор об уступке товарного знака;
• Бухгалтерская отчетность;
• Буклет о продукции.

2. Изучение и анализ внешних факторов

• Информация из официальных источников Федеральной службы по интеллектуальной собственности (Роспатент);
• Информация Федеральной службы государственной статистики.

Расчет в рамках Доходного подхода

Расчет стоимости – это отношение величины денежного потока от использования НМА за первый год после проведения оценки к ставке капитализации:
, где:
NOI - ожидаемый годовой доход от использования Объекта оценки;
R - коэффициент капитализации.

Товарный знак «Русская шпаклевка» используется правообладателем для маркировки продукции более 10 лет, к дате оценки денежные потоки от использования оцениваемого товарного знака можно считать сформировавшимися, изменяющимися (в среднем) одинаковыми темпами. Поэтому расчет производился путем капитализации годового чистого дохода, то есть выделение доли лицензиара (продавца, правообладателя) в прибыли лицензиата (покупатель, правополучатель):

1. Форма вознаграждения в виде роялти

В данном случае роялти означает, что лицензиат (покупатель, правополучатель) периодически выплачивает некую денежную сумму лицензиару (продавцу, правообладателю) и это указано в лицензионном договоре.

По информации из опросника правообладателя - продукция под торговой маркой «Русская шпаклевка» предлагается в премиальном ценовом сегменте. Позиционирование продукта позволяет обеспечивать рентабельность значительно выше, чем в целом по компании. Исходя из этого была принята ставка роялти 40%.
Валовая прибыль за предшествующий год для товаров, маркируемых товарным знаком «Русская шпаклевка»  составила 100 000 000 рублей. Данный показатель был принят в расчетах в качестве валовой прибыли лицензиата.

2. Прогноз расходов, связанных с поддержанием в силе товарного знака

По данным патентного бюро, услуги патентного поверенного на поддержание в силе товарного знака составляют 6 000 руб. Свидетельство на товарный знак действует 10 лет с даты подачи заявки и продлевается путем уплаты государственной пошлины в размере 14 000 руб. Усредненная сумма ежегодных расходов составила (6 000 + 14 000) / 10 = 2 000 руб. в год.

3. Определение ставки дисконтирования

За безрисковую ставку процента принимается средневзвешенная ставка эффективной доходности к погашению российских государственных облигаций, которая указывается на сайте ЦБ РФ. По состоянию на дату оценки доходности гособлигаций со сроком погашения 30 лет (сравнимо со сроком полезного использования оцениваемого товарного знака) составила 8,7%.
Затем рассчитывается итоговая премия за риск по основным факторам на основании экспертной оценки:

Ставка дисконта составила: 8,7% + 27,0% = 35,7%

4. Расчет коэффициента капитализации

Среднегодовой темп роста на основе анализа данных бухгалтерской отчетности (значения валовой прибыли) определен в размере 3,6%.
Коэффициент капитализации рассчитан как разница между ставкой дисконтирования (35,7%) и среднегодовым темпом роста (3,6%) и составил 32,1%.

Итоговый расчет

Расчет в рамках Затратного подхода

1. Расчет затрат на воспроизводство товарного знака «Русская шпаклевка»

• Затраты на «поиск идеи» составят 40 000 руб.: 5 рабочих дней на разработку идеи 3 товарных знаков, 2 сотрудника, консультации с юристом, совещание по результатам. Средний фонд оплаты труда одного сотрудника в день составляет 4000 руб.
• Затраты на дизайн и разработку идеи составят 56600 руб.: стоимость разработки товарного знака в зависимости от дизайнерской фирмы варьируется от 3000 руб. до 250000 руб. В данных расчетах принята средняя сумма - 56600 руб. за 1 товарный знак от студии графического дизайна.
• Сумма государственных пошлин составит 24 850 руб.: пошлина за регистрацию заявки – 2450 руб., пошлина за экспертизу – 9800 руб., пошлина за регистрацию – 12600 руб.
• Затраты на услуги патентных поверенных составят 32677 руб.: вычислена средняя стоимость услуг, по опросу несколько патентных бюро, выбранных случайным образом.
• Затраты на ежегодные расходы составляют 2000 руб./год.: услуги патентного поверенного на поддержание в силе товарного знака составляют 6000 руб. Свидетельство на товарный знак действует 10 лет с даты подачи заявки и продлевается путем уплаты государственной пошлины в размере 14 000 руб. Таким образом, (6000 + 14000) / 10 = 2 000 руб. в год.
• Затраты на рекламу за 10 лет составляют 58 966 321 руб. Использована информация собственника товарного знака о рекламных расходах и проведена корректировка с помощью индексов цен, публикуемых Росстатом.
• Общие затраты на воспроизводство товарного знака «Русская шпаклевка» (объекта оценки) составляют 59 140 438 рублей.

2. Прибыль предпринимателя

На основе данных бухгалтерского баланса и финансовой отчетности, среднее значение рентабельности производства составило 46,5%.

3. Функциональное и экономическое устаревание

В оценочной практике принято не производить начисление устаревания по объектам, стоимость которых в течение времени не уменьшается, и даже вероятно будет возрастать, а также по объектам, приносящим постоянную или возрастающую прибыль. К таким объектам относится ТЗ «Русская шпаклевка», поэтому величина устаревания  считается равной 0.

Итоговый расчет стоимости товарного знака «Русская шпаклевка»:

Ориентировочная стоимость оценки ТЗ «Русская шпаклевка» для постановки на баланс составляет 80 000 рублей.