акция

Нематериальные активы не имеют материально-вещественной формы и могут приносить доход собственнику. Интеллектуальную собственность можно разделить на 4 основных раздела:

  • промышленная собственность - патенты на изобретения, патенты на селекционные достижения, патенты на промышленные образцы, свидетельства на товарные знаки, свидетельства на знаки обслуживания;
  • объекты авторского права и смежных прав - произведения науки, литературы, музыки, живописи и иных видов искусства;
  • программы для ЭВМ, базы данных и топологии микросхем;
  • информация, представляющая коммерческую тайну и ноу-хау - знания технического, финансового или административно-управленческого характера, которые могут приносить доход или иную пользу, результаты научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, не охраняемая патентами проектная, конструкторская и технологическая документация.

Если объект НМА обладает способностью приносить доход своему владельцу, то он обладает стоимостью, которую можно оценить.

Под оценкой нематериальных активов (НМА) понимают оценку прав на объекты интеллектуальной собственности, например: произведения науки, литературы и искусства; программы для электронных вычислительных машин (программы для ЭВМ); базы данных; исполнения; фонограммы; сообщение в эфир или по кабелю радио- или телепередач (вещание организаций эфирного или кабельного вещания); изобретения; полезные модели; промышленные образцы; селекционные достижения; топологии интегральных микросхем; секреты производства (ноу-хау); фирменные наименования; товарные знаки и знаки обслуживания; наименования мест происхождения товаров; коммерческие обозначения.

Цели оценки стоимости нематериальных активов:

  • Для купли-продажи;
  • Для внесения в уставный капитал предприятия;
  • Для страхования;
  • Для расчета ставки в рамках лицензионного договора;
  • Для определения цены лицензионного договора;
  • Для постановки на баланс предприятия;
  • Для принятия управленческих и инвестиционных решений;
  • Для проведения процедур слияния или поглощения предприятия;
  • Для покупки, продажи или реструктуризация предприятия;
  • Для залога при получении кредита;
  • Для расчета размера ущерба, нанесенного нарушением исключительных прав;
  • Для определения вознаграждения авторам нематериальных активов;

Каждый объект НМА уникален, поэтому для понимания объема работ по оценке и времени составления оценочного отчета требуется 2 дня для изучения документов (оценочная компания подписывает бумаги о конфиденциальности всей информации, в том чисел предварительной).

Процесс составления отчета занимает от двух недель в типовых случаях (например, оценка патента для постановки на баланс) до двух месяцев в сложных случаях (например, оценка ноу-хау для целей инвестирования).

Как производится оценка?

Этапы оценки НМА:
1.    Экспертиза объекта интеллектуальной собственности. Оценщик проверяет факт наличия объектов интеллектуальной собственности, а также факт их использования. Для этого оценщик проверяет первичные документы, в которых данный объект зафиксирован (например, конструкторско-технологическая документация, изображения образцов продукции, компьютерные программы, базы данных …);
2.    Экспертиза охранных документов (патентов и свидетельств) - для объектов промышленной собственности должны быть официальные охранные документы, подтверждающие права на них — патенты на изобретение и промышленные образцы, свидетельства на полезные модели и товарные знаки. Объекты авторского права не имеют официальных охранных документов, хотя возможно наличие регистрационных документов, например, свидетельства о регистрации программы для ЭВМ. 
Экспертиза охранных документов проводится прежде всего по территории и срокам действия. Действие охранного документа может быть досрочно прекращено в связи с неуплатой пошлин за поддержание охранного документа в силе. Сведения о досрочном прекращении действия охранных документов публикуются в официальных изданиях Патентного ведомства;
3.    Экспертиза прав на интеллектуальную собственность. Оценщик проверяет документы, подтверждающие права компании на объект интеллектуальной собственности (ОИС): патенты, лицензии, свидетельства, учредительные договора о передаче имущественных прав в уставные капиталы предприятии, акты приема-передачи при безвозмездной передаче прав  и так далее. В компании, использующей ОИС в качестве нематериального актива, должен быть акт о передаче первого в эксплуатацию и постановке на учет. При внесении ОИС в качестве вклада в уставной капитал наряду с учредительным договором одновременно должен быть заключен лицензионный договор на передачу прав. 
4.    После проведения экспертизы прав оценщик переходит к расчетам. 

Как правило для оценки НМА чаще используют доходный и затратный подходы. Выбор метода зависит от вида НМА. 
Наиболее часто оценщикам приходиться оценивать товарные знаки, торговые марки, бренды, патенты, лицензии, РИДы (результаты интеллектуальной деятельности), ноу-хау. Несколько реже оценщики сталкиваются с оценкой полезных моделей или промышленных образцов.

Доходный подход - стоимость определяется через доход от использования НМА. Технология работы оценщика: 

  • Определение будущих денежных потоков, генерируемых объектом оценки. 
  • Определение периода, в течение которого объект оценки способен приносить экономические выгоды.
  • Расчет процентной ставки для переоценки стоимости будущего капитала на текущий момент (ставка дисконтирования).
  • Расчет ставки капитализации – показателя, описывающего отношение рыночной стоимости актива к чистому доходу за год.
  • Определение налоговых выгод и преимуществ, доступных правообладателю объекта оценки.

Например, для оценки стоимости деловой репутации/гудвилл в рамках доходного подхода:

Определяется рыночная стоимость всех активов.

На основании бухгалтерской отчетности выявляется денежный поток (нормализованная прибыль), обеспечивающий нормальное функционирование предприятия с заданным уровнем производства, для установления реального финансового положения предприятия.

  • Определяется ожидаемая прибыль как разница между выручкой и общей величиной расходов на производство и реализацию продукции.
  • Определяется избыточная прибыль как разница между нормализованной и ожидаемой прибылью.
  • Рассчитывается стоимость компании как сумма рыночной стоимости активов плюс стоимости избыточной прибыли.
  • Рассчитывается стоимость гудвилл  как  разница между ценой компании и чистыми активами.


Затратный подход - стоимость определяется из фактически понесенных затрат на создание или приобретение НМА. Технология работы оценщика: 

  • Определение затрат на разработку объекта оценки, что включает расходы по оплате труда и иные виды вознаграждения, оплату материалов, накладных расходов, юридические издержки по правовой охране, налоги, предпринимательскую прибыль в период разработки объекта оценки;
  • Приведение расходов к текущей дате в случае использования исторических (первоначальных) затрат на создание объекта оценки;
  • Определение стоимости воссоздания точной копии объекта оценки, исходя из действующих на дату оценки цен на услуги;
  • Определение затрат на создание объекта, имеющего аналогичные полезные свойства, по функциональному назначению и вариантам использования. Затраты рассчитываются по ценам, действующим на дату оценки на сырье, товары, услуги, энергоносители и стоимости рабочей силы в том регионе и  отрасли экономики, в которых создаются объекты, аналогичные объекту оценки.

Например, при оценке стоимости товарного знака в рамках затратного подхода:

  • Выявляются все фактически понесенные затраты (определяется полная стоимость восстановления НМА).
  • Рассчитывается коэффициент морального старения,
  • Рассчитывается остаточная стоимость НМА как сумма всех затрат с учетом коэффициента морального старения  и коэффициента динамики цен.  


Сравнительный подход - оценка стоимости, использующая сравнение объекта оценки с объектами-аналогами. Стоимость определяется при наличии достоверной информации об условиях сделок, а также о предложениях на продажу и покупку объектов-аналогов на рынке.
Параметры для сравнения:

  • Режим предоставленной правовой охраны, включая переданные права и сроки использования интеллектуальной собственности;
  • Условия финансирования сделок с нематериальными активами, включая соотношение собственных и заемных средств;
  • Изменение цен на нематериальные активы за период с даты совершения сделки с объектом-аналогом до даты проведения оценки;
  • отрасль, в которой были или будут использованы нематериальные активы;
  • Территория, на которую распространяется действие предоставляемых (оцениваемых) прав;
  • Функциональные, технологические, экономические характеристики выбранных объектов-аналогов, аналогичные соответствующим характеристикам объекта оценки;
  • Спрос на продукцию, которая может производиться или реализовываться с использованием объекта оценки;
  • Срок использования объекта оценки, в течение которого он способен приносить экономические выгоды.

Отметим, что в силу специфики и разнообразия объектов интеллектуальной собственности, сравнительный подход в чистом виде практически не применяется, так как сложно подобрать сопоставимые объекты-аналоги и стоимость сделок по объектам интеллектуальной собственности, как правило, является коммерческой тайной.

Примеры

Пример: Оценка рыночной стоимости исключительного права использования товарного знака «Русская шпаклевка». Цель оценки – постановка актива на баланс предприятия
Объект оценки - исключительное право использования на территории Российской Федерации товарного знака: «Русская шпаклевка», срок действия до 2029 года. 
Отрасль – стройматериалы, производство и продажа строительных сыпучих смесей. Предприятие выпускает более 100 продуктов под данным товарным знаком. Балансовая стоимость 50 000 руб. В компании работает 200  сотрудников, компания работает 20 лет на рынке в Российской Федерации. Мощность производства  - 30 тысяч тонн в год. Завод расположен в Санкт- Петербурге, включает складские помещения, научно-исследовательский и офисный центр. Сеть региональных складов в 10 городах России.  ООО «Русская шпаклевка»  обладает знаком «Лидер качества в строительстве 2016» Система менеджмента качества компании сертифицирована по международному cтандарту ISO. 

Исключительное право на товарный знак действует в течение десяти лет с даты подачи заявки на государственную регистрацию товарного знака и может быть продлено на 10 лет неограниченное количество раз.
1. Изучение документов компании:

  • Свидетельство на товарный знак (знак обслуживания);
  • Изменение к свидетельству на товарный знак (знак обслуживания). Продление срока действия исключительного права на товарный знак;
  • Уведомление о продлении срока действия исключительного права на товарный знак (знак обслуживания, коллективный знак);
  • Опросник для правообладателя для проведения оценки товарного знака;
  • Договор об уступке товарного знака;
  • Бухгалтерская отчетность;
  • Буклет о продукции.

2. Изучение и  анализ внешних факторов 

  • Информация из официальных источников Федеральной службы по интеллектуальной собственности (Роспатент) 
  • Информация Федеральной службы государственной статистики.

Расчет в рамках Доходного подхода.
Расчет стоимости – это отношение величины денежного потока от использования НМА за первый год  после проведения оценки к ставке капитализации:
 , где:
 NOI - ожидаемый годовой доход от использования Объекта оценки;
 R - коэффициент капитализации.

Товарный знак «Русская шпаклевка» используется правообладателем для маркировки продукции более 10 лет, к дате оценки денежные потоки от использования оцениваемого товарного знака можно считать сформировавшимися, изменяющимися (в среднем) одинаковыми темпами. Поэтому расчет производился путем капитализации годового чистого дохода, то есть выделение доли лицензиара (продавца, правообладателя) в прибыли лицензиата (покупатель, правополучатель):

1.    Форма вознаграждения в виде роялти.
В данном случае роялти означает, что  лицензиат (покупатель, правополучатель) периодически выплачивает некую денежную сумму лицензиару (продавцу, правообладателю) и это указано в лицензионном договоре.

По информации из опросника правообладателя - продукция под торговой маркой «Русская шпаклевка»  предлагается в премиальном ценовом сегменте. Позиционирование продукта позволяет обеспечивать рентабельность значительно выше, чем в целом по компании. Исходя из этого была принята ставка роялти 40%.
Валовая прибыль за предшествующий год для товаров, маркируемых товарным знаком «Русская шпаклевка»  составила 100 000 000 рублей. Данный показатель был принят в расчетах в качестве валовой прибыли лицензиата.

2.    Прогноз расходов, связанных с поддержанием в силе товарного знака.
По данным патентного бюро, услуги патентного поверенного на поддержание в силе товарного знака составляют 6 000 руб. Свидетельство на товарный знак действует 10 лет с даты подачи заявки и продлевается путем уплаты государственной пошлины в размере 14 000 руб. Усредненная сумма ежегодных расходов составила (6 000 + 14 000) / 10 = 2 000 руб. в год.

3.    Определение ставки дисконтирования.
За безрисковую ставку процента принимается средневзвешенная ставка эффективной доходности к погашению российских государственных облигаций, которая указывается на сайте ЦБ РФ. По состоянию на дату оценки доходности гособлигаций со сроком погашения 30 лет (сравнимо со сроком полезного использования оцениваемого товарного знака) составила 8,7%.
Затем рассчитывается итоговая премия за риск по основным факторам на основании экспертной оценки: 
 

Вид риска / Степень риска Характеристика / Экспертная оценка риска, %
Зависимость от ключевых сотрудников / Низкая Отсутствие зависимости от ключевых сотрудников / 1,5%
Корпоративное управление / Низкая Прозрачность структуры собственности; соблюдение прав финансово заинтересованных лиц; финансовая прозрачность, своевременность и доступность информации, наличие независимых аудиторов / 1,5%
Размер компании / Средняя Средняя компания / 3,5%
Товарная и территориальная диверсификация / Средняя Имеется возможность расширения и выхода на новые региональные рынки / 3,5%
Зависимость от ключевых потребителей / Средняя Имеется относительно широко диверсифицированная клиентская база потребителей / 3,5%
Финансовая структура / Средняя Средняя степень риска / 3,5%
Прибыль, рентабельность и прогнозируемость / Высокая Риск снижения объемов производства и рентабельности / 5,0%
Риски, свойственные товарным знакам: нарушение прав на товарные знаки / Высокая Высокая степень риска, учитывая позиционирование товаров, маркируемых оцениваемым товарным знаком в премиальном ценовом сегменте / 5,0%
Суммарная премия за риск 27,0%

Ставка дисконта составила: 8,7% + 27,0% = 35,7%

4.    Расчет коэффициент капитализации 
Среднегодовой темп роста на основе анализа данных бухгалтерской отчетности (значения валовой прибыли) определен в размере 3,6%. 
Коэффициент капитализации рассчитан как разница между ставкой дисконтирования (35,7%)  и  среднегодовым темпом роста (3,6%) и составил 32,1%.

Валовая прибыль, руб. 100 000 000
Доля лицензиара в валовой прибыли лицензиата, руб. 40%
Платежи роялти, приходящиеся на товарный знак, руб. 40 000 000
Лицензионные платежи, приходящиеся на товарный знак, руб. 0
Доход от использования товарного знака, руб. 40 000 000
Прогноз расходов, связанных с поддержанием в силе товарного знака, руб. 2 000
Чистый доход от использования товарного знака, руб. 40 998 000
Коэффициент капитализации, % 32,1%
Рыночная стоимость Объекта оценки, рассчитанная доходным подходом, руб. 127 719 626



 

Расчет в рамках Затратного подхода.

1.    Расчет затрат на воспроизводство товарного знака «Русская шпаклевка».

  • Затраты на «поиск идеи» составят 40 000 руб.: 5 рабочих дней на разработку идеи 3 товарных знаков, 2 сотрудника, консультации с юристом, совещание по результатам. Средний фонд оплаты труда одного сотрудника в день составляет 4000 руб. 
  • Затраты на дизайн и разработку идеи составят 56600 руб.: стоимость разработки товарного знака в зависимости от дизайнерской фирмы варьируется от 3000 руб. до 250000 руб. В данных расчетах принята средняя сумма - 56600 руб. за 1 товарный знак от студии графического дизайна.  
  • Сумма государственных пошлин составит 24 850 руб.: пошлина за регистрацию заявки – 2450 руб., пошлина за экспертизу – 9800 руб., пошлина за регистрацию – 12600 руб.
  • Затраты на услуги патентных поверенных составят 32677 руб.: вычислена средняя стоимость услуг, по опросу несколько патентных бюро, выбранных случайным образом.
  • Затраты на ежегодные расходы составляют 2000 руб./год.: услуги патентного поверенного на поддержание в силе товарного знака составляют 6000 руб. Свидетельство на товарный знак действует 10 лет с даты подачи заявки и продлевается путем уплаты государственной пошлины в размере 14 000 руб. Таким образом, (6000 + 14000) / 10 = 2 000 руб. в год.
  • Затраты на рекламу за 10 лет составляют 58 966 321 руб. Использована информация собственника товарного знака о рекламных расходах и проведена корректировка с помощью индексов цен, публикуемых Росстатом.
  • Общие затраты на воспроизводство товарного знака «Русская шпаклевка» (объекта оценки) составляют 59 140 438 рублей 

2.    Прибыль предпринимателя. На основе данных бухгалтерского баланса и финансовой отчетности, среднее значение рентабельности производства составило 46,5%.

3.    Функциональное и экономическое устаревание. В оценочной практике принято не производить начисление устаревания по объектам, стоимость которых в течение времени не уменьшается, и даже вероятно будет возрастать, а также по объектам, приносящим постоянную или возрастающую прибыль. К таким объектам относится ТЗ «Русская шпаклевка», поэтому величина устаревания  считается равной 0.

Итоговый расчет стоимости товарного знака «Русская шпаклевка»:

Затраты на воспроизводство, руб. 59 140 438
Прибыль предпринимателя, % 46,5%
Затраты на воспроизводство с учетом прибыли предпринимателя, руб. 127 183 738
Функциональное и экономическое устаревания, % 0%
Рыночная стоимость товарного знака «Русская шпаклевка», рассчитанная затратным подходом, руб. 127 183 738

Ориентировочная стоимость оценки ТЗ «Русская шпаклевка» для постановки на баланс составляет 80 000 рублей.

Порядок и сроки проведения

Предварительный анализ документов 1-2 рабочих дня
Заключение договора 1 рабочий день
Составление отчета об оценке от 10 рабочих дней
Передача отчета об оценке заказчику 1 рабочий день

Отправьте заявку на предварительную оценку

Предварительная оценка определит точные сроки стоимость подготовки отчета

Перечень документов и сведений для оценки

Возможна ли оценка НМА и каков диапазон его стоимости нам покажут следующие документы:

  • Для оценки патентов: Патент; Справка о возможности коммерческого использования ОИС, защищенного патентом (доход от патента); Справка о затратах, произведенных на создание (сведения о фактически понесенных расходах).
  • Для оценки товарных знаков: Свидетельство о государственной регистрации; Справка, отражающая источники получения и размеры доходов от использования товарного знака; Справка о затратах, произведенных на создание (сведения о фактически понесенных расходах).
  • Для лицензий: Лицензия, лицензионный договор; Справка об объеме дохода от производимой продукции (оказываемых услуг) по лицензии за последние 3-4 года; Справка о затратах на получение лицензии (сведения о фактически понесенных расходах).
  • Для программ ЭВМ и баз данных: Правоустанавливающие документы (сертификаты, свидетельства, авторские договора); Справка о затратах, произведенных на создание (расходы на материалы, эксплуатацию помещений, затраты на разработку технической документации и регистрацию); Справка о предполагаемой или фактической прибыли (рентабельности) от использования ОИС в %.

Для составления оценочного отчета, который позволит поставить НМА на баланс или обратиться суд и т.д. требуется список следующих документов:

  • Правоустанавливающие документы на нематериальные активы и объекты интеллектуальной собственности (патенты, свидетельства, лицензионные договора, авторские договора).
  • Справка о характеристиках НМА и ОИС и товаров, производимых с их использованием.
  • Справка о доходах от использования НМА и ОИС (производство и реализация продукции с использованием НМА и ОИС, роялти и т.п.).
  • Справка об экономических показателях получения доходов от использования НМА и ОИС: увеличение объемов реализации конкретных видов или всей продукции предприятия с использованием НМА и ОИС; повышение цены в зависимости от качества продукции; экономия в производстве при использовании НМА и ОИС в конкретных видах продукции или во всей выпускаемой продукции; выручка от реализации самих НМА и ОИС на материальных носителях; выручка от продажи (переуступки) имущественных прав или продажи лицензий на использование НМА и ОИС;
  • Справка о произведенных затратах:на приобретение имущественных прав на НМА и ОИС; на освоение в производстве и организацию выпуска и реализации НМА и ОИС или товаров с их использованием; на правовую и другие виды охраны НМА и ОИС;
  • Справка с указанием наименования НМА и ОИС, инвентарного номера, даты постановки на баланс, первоначальной стоимости, остаточной стоимости на дату оценки, суммы начисленной амортизации, годовой нормы амортизационных отчислений.
  • Бизнес-план организации производства и реализации продукции с использованием НМА и ОИС: выручка от реализации, себестоимость, чистая прибыль, капиталовложения по годам (при наличии).
  • Сведения о наличии/отсутствии обременений, включая обременение залогом и/или долговыми обязательствами, иные ограничения по использованию НМА и ОИС.

Указанные выше документы для оценки должны быть предоставлены в виде копий, заверенных печатью и подписью уполномоченного лица заказчика оценки, либо нотариально. Данные перечни документов носят предварительный характер и могут быть сокращены или расширены после детального ознакомления оценщика с заданием на оценку и спецификой использования товарного знака или иного объекта в процессе производства и реализации товара или услуги.

Стоимость услуг

Стоимость услуги определяется индивидуально, в зависимости от целей и типа объекта оценки. Для проведения бесплатной консультации, свяжитесь с нами удобным для Вас способом.

Вопрос-Ответ

Необходима оценка для передачи прав на патент по лицензионному договору между двумя юридическими лицами. Как в таком случае будет проводиться оценка и какова стоимость услуг?

В случае, если цель оценки внесение товарного знака в качестве вклада в уставной капитал определяют инвестиционную стоимость, а именно стоимость товарного знака для определенного инвестора при конкретных условиях инвестирования. Рыночная стоимость – это наиболее вероятная цена, по которой объект оценки (товарный знак) может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

Какую стоимость - рыночную или инвестиционную - рассчитывают при оценки товарного знака для внесения в качестве вклада в уставной капитал.

Оценку патента предположительно будет проводиться методом «освобождения от роялти». Правообладатель патента предоставляет другому лицу право на использование объекта ИС (интеллектуальной собственности) за определенное вознаграждение (роялти). Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с использованием патентованного средства. Согласно данному методу, стоимость ИС представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента. Метод применяется в трех вариантах, различающихся базой расчета (валовая выручка, дополнительная прибыль, валовая прибыль). Расчет стоимости объекта ИС методом освобождения от роялти производится в несколько этапов. На первом этапе составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты по роялти (учитывая жизненный цикл продукции). Т.е. это не объемы продаж собственника объекта ИС, а потенциальные реальные объемы продаж покупателя патента, т.е. запуск производства, наладка сбыта, сам сбыт и т.п. На втором этапе определяется ставка роялти. Данные берутся из таблиц стандартных размеров роялти, публикуемых в специальной литературе. Например, можно привести средние значения и диапазоны ставок роялти с нравами на результаты интеллектуальной деятельности как технологической основы для производства различных групп продукции. Ставка роялти колеблется, как правило, в пределах 1-12%. Наиболее часто она устанавливается в пределах 2-6 %. Для некоторых отраслей существуют эмпирические шкалы среднестатистических рыночных роялти, часто называемых рыночной ценой лицензии. На третьем этапе определяется экономический срок службы патента или лицензии. Юридический и экономический сроки службы могут не совпадать, поэтому следует делать реалистический прогноз продолжительности платежа. На четвертом этапе определяют ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж. На пятом этапе из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии. На шестом этапе рассчитывают дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти. И, наконец, на седьмом этапе — определяют сумму текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти. 

Примерная стоимость услуг в данном случае составит 200 000 руб. Окончательная стоимость услуг будет сформирована после детального ознакомления наших специалистов с документацией по патенту.

Оставьте заявку

и наш эксперт свяжется с вами в течение рабочего дня